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TCL集团解释，半导体显示产业的重投资属性决定了整个行业的供给和需求总是存在不匹配的情况，因此半导体显示产业存在周期性特征。由于智能终端业务与半导体显示及材料业务存在较强的相关性，业绩波动具有同向变动的特征。李东生表示，公司重组面对未来是一个正确的选择，自己对终端产品的表现非常不满意，终端业务实际上是集团业绩的拖累。通过重组新的结构，就华星业务而言，有信心重组之后能够加强它的能力，能够保持持续健康的发展，利润有难度，但从终期来讲一定是增长的。他还强调，重组还能让团队有一种重新创业的精神。

汽车分析师曹鹤表示，骗补风波对涉事企业的影响非常大，惩罚力度很大，不少涉事企业后续都很难再有充足资金去发展运营。此外，客车行业的销售半径相比乘用车要小，如果在基地及周边地区都难以发展，局势就会很艰难。京威股份遭拖累在五洲龙的“颓势”影响下，京威股份的业绩也难免遭受拖累。

3）转债市场分化。目前转债个券有两重分化：一是估值分化，表现为新券估值明显低于老券，基本面较好的个券估值高于基本面较差的个券；二是流动性分化，目前转债流动性最好的前10只个券成交量，占市场总成交量的比重超过40%；前50只个券成交量占市场总成交量的近90%。转债分化的原因在于个券“稀缺性”的缺失和市场整体的低迷，导致资金集中流向部分热点个券，头部效应明显。转债分化行情之下更考验择券能力，基本面、估值和流动性均是主要的参考因素。我们依然建议关注成长和创新板块（TMT为主），耐心等待市场企稳后的配置机会。

对于留下来的产业金融及投资创投板块，李东生表示，作为腾讯的独立董事，可以看到腾讯投资收益占利润比较大的比例，阿里也是如此。所以企业到了一定的规模实力的时候，投资相关产业好的项目，一方面可以产生一些技术、产品的协同，另外从投资回报来讲也是一个很好的标的。

关于“团购服务费”，他称，买车位就是为了投资赚钱，增加的1.1万费用，是他的“盈利”。但伍先生否认自己与开发商和物业有关联。他说，当时买下196个车位时，开发商已经进行过2次车位销售，之后，他才通过现金交易，获得了196个车位的使用权。至于业主所言，他曾是开发商销售人员的质疑，伍先生说，他今年30岁，一直从事企业工作。

图5 官方制造业PMI及分项指标走势资料来源：Wind，瑞达期货研究院图6 PMI从业人员指数资料来源：Wind，瑞达期货研究院（二）1-6月固投增速平稳，高技术制造业投资持续增长上半年全国固定资产投资近30万亿，同比增长5.8%。分项来看，制造业投资增长3.0%，增速提高0.3个百分点，近两个月小幅回升。其中，上半年高技术制造业投资增速为10.4%，明显高于整体制造业。总的来说，上半年制造业表现较为疲弱、工业扩张以及企业利润维持在低位，意味着前期各类稳增长举措的效果并未显著体现。但制造业投资结构出现优化，这将对冲传统制造业的下行压力。随着未来减税、降费降成本等政策红利逐步落地，下半年制造业活动有望得到改善。